巴菲特最新债券发行 - 伯克希尔发行900亿日元（约46亿元人民币）债券，为2019年进入日本市场以来最小规模日元交易 [2][4][5] - 债券分为六部分，期限3-30年不等，3年期占比最大且收益率溢价达70基点（去年10月为49基点） [6][8] - 发行时机特殊：市场动荡导致多家日本公司取消发债，且特朗普关税政策推高全球融资成本 [5][7] 日本五大商社投资布局 - 3月增持五大商社（伊藤忠/丸红/三菱/三井/住友）股份各超1个百分点，持股比例达8.5%-9.8% [10] - 2020年首次收购时持股超5%，截至2023年底总投资成本138亿美元，市值已达235亿美元 [11][12] - 采用"借日元买日股"策略规避汇率风险，预计2025年股息收入8.12亿美元远超1.35亿利息成本 [12][13] 市场影响与投资逻辑 - 巴菲特明确表态将继续增持五大商社，称其运营模式与伯克希尔高度相似 [13][15] - 五大商社股价回调超10%至去年8月低点，估值回落或触发巴菲特逆势加仓 [14][15] - 伯克希尔A类股年内涨15.14%跑赢标普500（跌8.81%），3340亿美元现金储备创纪录 [3][16] 日本产业战略意义 - 日元债发行规模被视为加仓日本的风向标，市场解读为深度布局日本产业的标志性手法 [13] - 五大商社受青睐原因：资本配置高效、管理层能力强、股息政策稳定、高管薪酬合理 [15] - 巴菲特投资带动海外资本流入日本，曾推动日经225与东证指数创历史新高 [13]