伯克希尔发行日元债券 - 伯克希尔哈撒韦公司发行900亿日元（约46亿元人民币）债券，为2019年进入日本市场以来规模最小的日元交易[1][3] - 债券分为六个部分，期限从3年到30年不等[3] - 所有债券收益率溢价均高于2023年10月发行水平，3年期债券收益率溢价达70个基点（此前49个基点）[5] 资金用途与投资策略 - 募集资金可能用于增持日本五大商社（伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事）股份[1][5] - 2024年3月已增持五大商社股份1个百分点以上，持股比例达8.5%-9.8%[5] - 2020年首次收购五大商社各超5%股份，总投资成本138亿美元，市值235亿美元（截至2023年底）[6] - 采用"借日元买日股"策略规避汇率风险[6] 巴菲特对日本市场的看法 - 预期2025年从日本投资获得股息收入约8.12亿美元，利息成本约1.35亿美元[7] - 认为五大商社运营模式与伯克希尔相似，赞赏其资本配置和管理层能力[10] - 计划继续增持日本股票尤其是五大商社[9] 市场环境与影响 - 发行时正值全球金融市场动荡，多家日本公司取消债券发售[3][4] - 日经225指数和东证指数2025年回调超10%，五大商社股价跌至2023年8月低点[9][10] - 伯克希尔A类股2024年上涨15.14%，跑赢标普500指数（下跌8.81%）[1] - 公司持有创纪录的3340亿美元现金储备（截至2024年底）[10]