行情回顾 - 本周中信医药指数下跌5.42%，跑输沪深300指数2.54个百分点，在中信30个一级行业中排名第19位 [5] - 本周涨幅前十名股票为金河生物、奕瑞科技、一品红、永安药业、锦波生物等，涨幅最高达28.79% [5][124] - 本周跌幅前十名股票为润都股份、多瑞医药、博腾股份等，最大跌幅达-27.81% [5][124] 板块观点和投资组合 - 医药板块估值处于低位，公募基金对医药板块配置处于低位，对2025年行业增长保持乐观 [8] - 创新药行业从数量逻辑向质量逻辑转换，看好国内差异化和国际化管线 [8] - 医疗器械领域设备招投标量回暖明显，发光集采加速进口替代，骨科集采后恢复较好增长 [8] - CXO行业海外投融资持续回暖，国内投融资底部盘整有望触底回升 [8] - 特色原料药行业成本端有望改善，估值处于近十年低位 [8] 行业和个股事件 - 4月10日信念医药的基因疗法波哌达可基获批上市，是国内首款血友病基因疗法 [123] - FDA推出新方法替代动物实验，包括AI模型和类器官测试，以降低研发成本 [122] - Cartesian Therapeutics公布CAR-T细胞疗法Descartes-08治疗重症肌无力的12个月数据 [121] 海外CXO财报总结 - 海外CXO 2024Q4收入基本符合预期，MI端好于R端，临床CRO好于临床前CRO [10] - Biotech需求有望保持稳定或略有改善，Biopharma需求承压 [16] - CRL 24Q4收入10.03亿美元同比下滑1.1%，主要受DSA业务拖累 [14] - Labcorp 24Q4收入33.3亿美元同比增长9.8%，诊断实验室业务持续向好 [23] - IQVIA 24Q4收入39.58亿美元同比增长2.3%，TAS业务稳步向好 [38]