权益市场 - 中信证券认为关税风波下红利资产将成为核心避风港，债市走牛逻辑清晰，10年期国债收益率逼近1.6%的前低[3] - 中金公司指出中国资产短期具备韧性，红利低波股票占优，中期AI产业仍是主线，消费领域有望迎来趋势性行情[4] - 华夏基金表示短期内债券、内需经济与股息交易占优，中期AI终端与应用产业趋势未止步，调整后或迎来年内最佳买点[5] - 万得全A指数一周下跌4.31%，近一月跌幅7.23%，上证指数周跌3.11%，深证成指周跌5.13%[6] - 恒生指数周跌8.47%，恒生科技指数周跌7.77%，标普500周涨5.70%，纳斯达克周跌7.29%[7] 行业研究 - 申万宏源指出央企增持金额占比达60.4%，ROE-TTM为9.0%，剔除金融后为8.5%，受关税冲击较小[8] - 景顺长城基金认为芯片板块四个交易日反弹超13%，科技成长调整充分，科创板弹性较大[9] - 中庚基金数据显示农林牧渔行业周涨3.18%，电力设备及新能源行业表现较差[10] - 农林牧渔行业今年以来涨幅5.50%，PE-TTM分位3.84%低估，国防军工PE-TTM分位67.08%偏高估[11] - 计算机行业PE-TTM分位90.89%高估，钢铁行业PE-TTM分位75.94%偏高估，通信行业PE-TTM分位21.80%偏低估[14] 宏观与固收 - 中金公司预计二季度货币放松加快，债券收益率下行空间较大[16] - 华泰证券认为十年国债在1.6%以下空间有限，但风险不大[17] - 国金证券指出特朗普政府计划置换100年期零息超长债，削弱美债避险属性[18] 资产配置 - 富国基金建议维持中性偏防御思路，黄金逆全球化趋势下配置价值凸显[20] - 中债二季度或迎全面降准降息，美股高波动或成常态，A股可考虑红利+科技的哑铃型配置[20]