一、两市缩量窄幅震荡，题材快速轮动！ 尽管短期扰动不断，港A市场中长期逻辑仍围绕"内需提振+科技突围+外贸韧性"展开： 消费内需 ：海南离岛免税政策升级、财政部"零关税"扩容等政策持续发力，本地企业成本优势凸显，跨境电商、新零售等细分领域成为扩内需 核心抓手。 科技自主 ：半导体板块虽受关税扰动冲高回落，但先进制程、华为链、EDA（电子设计自动化）等自主可控方向仍被机构长期看好；AI算力、 机器人等新质生产力主题亦在政策加持下反复活跃。 A股延续反弹态势，三大指数集体收涨，沪指涨0.76%至3262.81点，深成指、创业板指分别涨0.51%、0.34%。尽管超4300只个股上涨， 但两市成交额缩量至1.28万亿元（较前日缩量5%），资金分歧显著。缩量普涨的背后，市场以下特征： 1、题材快速轮动 ：海南板块（+5.71%）、跨境电商（9股涨停）、机器人（特斯拉人形机器人催化）、贵金属（国际金价新高）等轮番领 涨，但半导体、消费电子等高估值科技股冲高回落，显示题材持续性较弱、资金短期兑现意愿较强。 2、优质业绩线更强 ：4月进入一季报密集披露期，部分高弹性题材股面临业绩证伪风险，市场风格逐步向业绩优质方向的确定性 ...