市场表现与“国家队”动向 - 2025年4月22日，上证指数收于3299.76点，上涨8.33点，涨幅0.25%，实现K线8连阳，逼近3300点关口[1][2] - 市场成交额继续维持在万亿元以上，跨境电商相关的物流、贸易板块以及水泥建材等地产链板块领涨[4] - 中央汇金资产管理有限责任公司在一季度增持了多只沪深300ETF，包括华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF，根据一季度成交均价估算，合计增持金额约44.71亿元[8] - 截至2024年底，中央汇金持有ETF的合计金额已突破万亿元[8] - 以中央汇金为代表的中长期资金逆势增持，被市场解读为明确的政策维稳信号[9] 机构观点与后市展望 - 招商证券认为，在类“平准基金”机制下，A股市场稳定程度大幅提升，下行风险可控，上涨有空间[10] - 后续投资建议关注三大方向：一是一季报业绩改善、局部景气回升的板块，如券商、大消费、军工、AIDC、半导体自主可控；二是高自由现金流收益率的公司；三是低渗透率且渗透率可能提升的方向，如AI应用、人型机器人、可控核聚变、固态电池、低空经济、深海科技[10] - 东吴证券分析师认为，“国家队”的增持行为形成了市场预期的稳定锚[9] - 多位基金经理在一季报中强调，中国股票市场具有强大的对抗风险能力，基于技术突破带来的文化自信和科技自信，股票市场的估值具有抬升空间[12] - 基金经理看好内需消费和自主可控方向，并强调分散投资的重要性[12] 基金一季度调仓动向 - 2025年一季度，主动偏股型基金整体股票仓位小幅上升至85.47%，其中普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金仓位分别上升0.42%、0.26%与0.27%[12] - 从行业配置看，基金加仓最多的三个行业是汽车、有色金属、电子，其中汽车与电子已连续两个季度被大幅加仓；减仓最多的行业是电力设备、通信、公用事业[12] - 从个股层面看，比亚迪、紫金矿业、山西汾酒的基金仓位环比提升最多；宁德时代、中际旭创、沪电股份、寒武纪的基金仓位环比下降最多；药明康德、九号公司、兆易创新等新晋公募基金前二十大重仓股[12]