中国经济韧性及政策空间 - 贸易战僵持阶段中，中国的政策选项更多、空间更大、能耗更久，7月前美国大规模国债到期可能是其关税政策的动摇点 [1] - 国内经济基本面持续修复，双循环发展格局和战略定力构成市场稳定锚，相比2018年贸易战，当前应对更具信心和底气 [2] - 一季度经济数据显示国内基本面平稳向好，政策储备充足，后续关注4月中央政治局会议增量信息 [5] A股市场展望 - A股是提振信心的关键环节，国家维护资本市场稳定的决心明确，港股虽阶段性薄弱但内地资金仍低配 [1] - 平准基金介入后，A股风险偏好有望企稳回升，科技主题权重或逐步增加，小盘成长风格将占优 [3][4] - 经历调整后A股配置价值抬升，平准基金和中长期资金入市为市场提供坚实基础，长期有望稳定健康发展 [5] - 市场下行风险有限，微观资金面形成支撑，大盘价值风格占优，短期聚焦红利+内需，中期布局科技 [7] - 在平准力量作用下，A股下行风险可控且上涨有空间，企业盈利或稳中有升，关注景气回升和高成长赛道 [8][9] 行业配置策略 - 短期规避不确定性，推荐自主科技、欧洲资本开支受益板块、纯内需必选消费、稳定红利及题材股 [1] - 中长期聚焦内需消费和自主可控，短期持仓可向低波红利、低位绩优倾斜 [2] - 防御资产（银行、公用事业、高股息）在市场调整阶段占优，反击资产（半导体）和对冲资产（新消费）在反弹阶段领先 [3] - 推荐国内AI算力/应用、具身智能、低空经济等科技结构性行情方向 [4] - 关注国产科技自主可控（新质生产力/先进制造/国防军工）和内循环消费优质资产 [11] - 推荐受益内需的消费行业（旅游/食品/啤酒等）、资源品（铜/铝/黄金）、资本品（工程机械/自动化设备）及权重股（银行/保险/煤炭） [13] 外部环境与市场联动 - 海外动荡持续但国内平稳，市场将更加"以我为主"，DeepSeek等科技突破强化信心 [2] - 美国关税扰动下交投活跃度降温，市场轮动较快缺乏主线，短期或震荡蓄势 [5] - 全球衰退预期或回摆，中国需重构需求链以维持制造业优势，促消费和重构外需是关键方向 [12][13] 政策与市场信心 - 贴现率下降是2025年中国股市上升关键动力，经济政策工具箱充足，资本市场改革推动风险溢价下移 [6] - 勿低估A股韧性与政策"稳股市"决心，估值优势下中长期配置性价比高 [10] - 短期权益市场震荡整固，政策呵护下A股相对海外市场具优势，中期科技竞争逻辑不变 [11]