长寿风险与商保年金发展背景 - 长寿风险指实际寿命超过平均余寿导致的养老金支付财务压力 对养老金体系 资本市场和宏观经济产生重要影响 [1] - 2024年10月金融监管总局印发《关于大力发展商业保险年金有关事项的通知》 明确商保年金为商业保险公司开发的养老风险管理产品 包括年金保险 两全保险和商业养老金 [1] 长寿风险管理机制建设 - 需通过保险机构和金融市场创新管理长寿风险 如再保险和证券化等方式 [2] - 应加强养老金融三支柱基础设施建设 包括制定标准化生存率 死亡率改善指数和长寿指数 [2] 商保年金的作用与意义 - 商保年金可针对退休后财务规划进行定期或终身养老金给付 解决"人活着钱没了"问题 [3] - 引入商保年金能丰富二三支柱养老金投资产品范围 推动资产配置灵活多样化 实现风险分散和保值增值 [6] - 商保年金长期领取特点可缓解长寿风险压力 目前二三支柱养老金待遇领取环节缺乏保险产品对接 [7] 行业发展机遇与挑战 - 老龄化将推动社会化养老产业兴起和传统劳动密集型产业转型升级 需要金融全方位支持 [4] - 商保年金发展将促进长期耐心资本壮大 支持现代产业体系建设和科技创新 [4] - 行业面临负债期限长与超长久期资产短缺矛盾 利率波动增加资产负债匹配难度 [3] - 人类寿命延长加剧保险公司财务风险 需通过浮动收益型产品创新优化负债结构 [3] 保险行业专业优势 - 年金保险是保险业参与养老金体系的独家先发优势 养老资产管理是后发优势 [9] - 保险业拥有最大规模最专业的精算师队伍 精算师可在三支柱中发挥现金流预测 资产配置建议 年金定价等作用 [9][10] - 相对于侧重长期收益率的资产管理 年金保险更侧重负债管理 [9] 产品发展与政策支持 - 商业养老保险产品需兼顾灵活性与稳定性 加大对精算模型与再保险支持的运用 [12] - 政府部门需增强税收优惠等政策支持 如允许个人账户积累额在购买终身领取商保年金时免税 [7] - 商业银行应更好发挥商保年金销售平台作用 [7] 当前市场挑战 - 人口结构复杂导致精算预测能力不足 长寿风险难以前瞻管控 [11] - 金融市场转型叠加宏观经济变化 使保险公司养老保险产品研发投入意愿偏弱 [11] - 社会老龄化早于人均GDP发达水平 长期养老保障意识需培育 市场渠道需更高激励投入 [11]