本文作者： 刘晨明/ 郑恺 报告摘要 上证50跌幅最小、已经回补近两周的股价缺口； 创业板指表现较弱，目前反弹涨幅还未回到跌幅的一半。 参考 19 年 5 月关税骤然升级后的市场走势，考虑到本轮关税对于业绩减记的冲击仍有不确定性，我们预计后续指数将维持震荡区间，波动率收窄。 指数托底观察①中美谈判进展；②政策对冲；③科技产业进展。 扫描下图二维码 ， 可进入今晚20:30的路演链接 自 4 月 2 日"对等关税"以来，全球资产短暂陷入风波。经历了两周时间，随着后续事态的不断演变，有一部分受关税影响的行业波动率下降、逐渐收复了风波前的 失地，还有一部分行业跳空的缺口仍未弥合。 这些资产价格表现的差异意味着怎样的预期？展望下一阶段，哪些预期能够延续、哪些预期需要留意反转？ 宽基指数：仅上证50 回补缺口；创业板指数回补程度最小 | 简称 | 对等关税后的最大跌幅 | 区间跌幅回补的程度 | 区间疊低价即日期 | 保值分位数(近5年) | | --- | --- | --- | --- | --- | | FIF50 | -7.6% | 100.2% | 4/7 | 32.6% | | 科创50 | -14.2% ...