行业概况 - 2025年Q1国内电解液总产量达43.59万吨，同比增幅75.9%，主要受新能源汽车、储能等领域需求增长驱动 [2] - 行业呈现"强者恒强"态势，技术、资本、客户资源成为竞争核心壁垒 [2] - 预计2025年Q2产量环比增幅5%-8%，总量有望突破45万吨 [7] 竞争格局 - 市场高度集中，第一梯队（广州天赐33%、比亚迪18%、新宙邦13.6%）合计占比64.6% [4] - 广州天赐Q1产量年化后超60万吨，远超原第一梯队标准（年度产量≥5万吨） [4] - 第二梯队（石大胜华、珠海赛纬、香河昆仑）市场份额均在4%-5%之间，合计占比约13.5% [4] - "其他"类别企业占比8.26%，中小企业生存空间有限 [4] 头部企业表现 - 广州天赐Q1产量同比增幅61%，市场竞争优势巩固 [2] - 比亚迪通过垂直整合战略提升电解液自供比例，推动产量攀升 [2] - 新宙邦通过技术迭代与客户绑定，同比增速76%，稳居第三位 [2] 第二梯队动态 - 石大胜华表现亮眼，2025年或将进入第一梯队，扩张潜力较大 [2] - 珠海赛纬、石大胜华、香河昆仑三家企业竞争焦灼，一季度产量相差极小 [2] - 第二梯队企业有望缩小与第一梯队的差距 [7] 未来发展趋势 - 行业将围绕"降本增效"和"高端化"两条主线发展 [8] - 具备技术储备与资本实力的企业有望持续领跑 [8] - 依赖低端产能的企业或逐步出清，行业并购整合可能性上升 [7] - 需重点关注政策导向与技术创新动态 [8] 增长驱动因素 - 新能源汽车销量季节性回升，储能项目集中开工 [9] - 六氟磷酸锂等关键材料供需平衡，支撑企业产能释放 [9] - 国家"双碳"目标推动下，产业链配套政策持续加码 [9]