文章核心观点 - A股并购重组市场在“并购六条”等政策推动下持续活跃，产业整合与围绕新质生产力的并购成为主流趋势，跨界并购案例增多但审核依然审慎 [1][3] - 政策支持力度从国家部委向地方政府传导，多地设立大规模并购基金以引导社会资本投向战略性新兴产业，为上市公司并购提供资金支持 [6][7] - 半导体、电子设备、通信等“硬科技”领域是并购热点，企业通过纵向与横向并购以获取技术、完善产业链并寻求增长，产业集中度正在提升 [3][4] 并购重组市场持续活跃 - 今年以来共有300余家上市公司首次披露重大资产重组计划 [1] - 产业整合与新质生产力方向成为主流趋势，审核端出现了跨界并购过会的案例 [1] - 行业龙头重组案例频现，例如“国泰君安+海通证券”换股吸收合并、中钨高新以51.95亿元收购湖南柿竹园有色金属有限责任公司100%股权、华大九天收购芯和半导体以构建电子设计自动化解决方案 [3] - “硬科技”是热点赛道，电子设备、半导体、通信是涉及并购领域最多的三大行业，部分半导体公司试水未盈利资产收购 [3] - 通过并购可快速获取核心专利、提升研发能力，纵向并购提升产业链效率，横向并购整合有助于巩固市场地位 [4] 支持政策继续加码 - 国家金融监督管理总局在18个城市试点放宽科技企业并购贷款政策，贷款占交易额上限从60%放宽至80%，贷款期限从一般不超过七年放宽至十年 [6] - 北京、上海、广东、四川等地出台支持企业并购的相关文件，各地国资陆续设立并购基金 [6] - 上海市国资委发布国资并购基金矩阵，总规模达500亿元以上 [7] - 广州推动设立广州上市公司高质量发展基金，总规模100亿元 [7] - 苏州由苏创投牵头筹建的各类基金总规模近千亿元，其中包括总规模100亿元的战新强链并购基金 [7] - 国有资本投资平台设立并购基金具有市场风向标作用，能带动各类资本共同参与，推动社会资本向战略性新兴产业集聚 [7] 跨界并购有新动向 - “并购六条”出炉后首单过会的跨界并购项目为松发股份收购恒力重工案 [9] - 政策支持上市公司围绕产业转型升级、寻求第二增长曲线开展符合商业逻辑的跨行业并购 [9] - 跨界并购案例逐渐增多，但审核依然谨慎，监管部门会关注跨行业并购原因及未来经营规划，例如海天股份跨界收购贺利氏光伏银浆事业部时收到交易所问询函 [9] - 监管部门支持合规合理的跨界并购，但需避免借并购蹭热点、炒概念、操纵股价等行为 [9]