产业链价格与排产 - 硅料价格小幅下滑：截至4月16日N型复投料/N型颗粒硅价格分别为4 10/3 90万元/吨 环比3月底-1 7%/持平 因抢装节点临近下游企业优先消耗库存[10] - 硅片价格先涨后跌：4月初受缅甸地震及抢装影响全系上涨 中旬需求退坡后回落至3月底水平 4月产出预计环比+15%至60-61GW[12][21] - 电池片价格分化：M10/G12R规格因分布式需求退坡价格下滑 G12供需平衡价格暂稳 4月产出预计环比+17%至67GW[12][22] - 组件价格冲高回落：抢装需求推动新单价达0 70-0 77元/W 中旬高价订单减少 分布式价格快速下滑 4月排产预计61GW环比+29%[14][19] - 辅材价格波动：光伏玻璃月初上涨后暂稳 库存天数降至26 05天 EVA树脂因胶膜供应偏紧价格持稳[16] 需求端表现 - 国内装机高增：3月新增装机20 24GW同比+124% 1-3月累计59 71GW同比+31% 预计全年需求无断崖式下跌[24][27] - 出口韧性显著：3月电池组件合计出口30 01GW同比+11%环比+53% 其中电池片出口7 3GW同比+76% 新兴市场如巴基斯坦/巴西单月出口达3 23/1 04GW[4][35][37] - 欧洲需求回暖：3月欧洲十国组件出口7 02GW环比+55 5% 库存消化后安装旺季启动[41] 集采与政策动态 - 集采量缩价降：4月定标量同比-95%至1GW N型定标价中位数环比-0 01元/W至0 70元/W HJT/BC产品价格逆势上涨[51][59][61] - 贸易政策影响：美国加征关税后东南亚电池片产能税率达30%-300% 阿曼/沙特等低税率地区产能优势提升[63][64] - 国内政策支持：多地加速市场化交易细则制定 "沙戈荒"光伏治沙规划理论装机近100亿千瓦 分布式建设获政策解答支持[66] 行业技术与盈利 - N型产品主导：2025年招标项目中N型占比100% TOPCon占87% HJT占6% XBC占3%[57] - 主产业链亏损：硅料价格跌破现金成本 企业减产加剧 硅片二三线厂商因成本压力停产 组件除海外高盈利市场外普遍承压[20]