点击招商研究小程序查看PDF报告原文 事件： 联华电子（UMC，2303.TW）于4月23日发布2025Q1财报，营收579亿新台币，同比+5.9%/环 比-4.2%，归母净利润78亿新台币，同比-25.6%/环比-8.5%。公司ASP同环比均有下滑，产能 利用率略低于指引。综合财报及交流会议信息，总结要点如下： 评论： 1、25Q1收入和毛利率环比均下滑，产能利用率略低于指引。 1）业绩情况： 25Q1公司营收579亿新台币，同比+5.9%/环比-4.2%，环比下降主要系年初一次 性调价；毛利率26.7%，同比-4.2pcts/环比-3.7pcts，符合指引，毛利率同环比下滑系ASP较低 及地震影响；归母净利润78亿新台币，同比-25.6%/环比-8.5%； 2）产能、产能利用率及ASP： 公司25Q1出货量为910千片（折合12英寸），环比微增；产能利用率69%，环比-1pct，略低于 指引，主要系地震造成生产中断以及设备维护所致；ASP 859美元/片（折合8英寸）同比-7.1%/ 环比-5.8%。 2、22/28nm收入占比创历史新高，消费类业务表现强劲。 1 ） 分 行 业 ： 25Q1 通 讯 / ...