核心观点 - 2025年6月第1周乘用车销量36.2万辆，同比+12.4%，环比-22.3%，新能源乘用车销量20.2万辆，同比+18.9%，环比-18.4%，新能源渗透率55.7%，环比+2.6pct [2] - 多家车企承诺将供应商账期统一至60天内，标志行业从价格战转向"账期竞速"，有望加速中小车企退出，同时提升零部件企业现金流和供应链稳定性 [5][9] - 华为开发者大会即将召开，具身智能布局加速，重点关注灵巧手、轻量化等硬件环节 [6][10] - 智能化、全球化成为乘用车投资主线，推荐吉利汽车、比亚迪、小鹏汽车等优质自主车企 [7][12] - 摩托车市场消费升级，250cc+排量4月销量9.3万辆，同比+28.0%，推荐春风动力等龙头 [17][19] - 重卡以旧换新政策延续，补贴范围扩大至国四排放标准，有望拉动内需复苏 [21][22] - 轮胎行业全球化加速，推荐赛轮轮胎、森麒麟等具备海外布局优势的企业 [24][26] 行业数据 乘用车销量 - 2025年6月第1周乘用车销量36.2万辆，同比+12.4%，环比-22.3% [2] - 新能源乘用车销量20.2万辆，同比+18.9%，环比-18.4%，渗透率55.7%，环比+2.6pct [2] - 5月整体折扣率16.2%，环比+0.09pct，燃油车折扣率20.2%，新能源车10.9% [43][45] 摩托车销量 - 2025年4月250cc+摩托车销量9.3万辆，同比+28.0%，环比+5.6% [17] - 1-4月累计销量29.8万辆，同比+58.3% [17] - 春风动力4月销量2.2万辆，同比+48.9%，市占率24.1% [19] 重卡销量 - 5月重卡销量8.3万辆，环比-5.0%，同比+6.0% [22] - 1-5月累计销售43.55万辆，累计同比+1.0% [22] 轮胎数据 - 2025年4月25日当周国内PCR开工率78.11%，TBR开工率62.46% [25][51] - 欧线海运费2025年5月2日当周为2,012美元/FEUU，同比-21.4% [26] 政策动态 - 以旧换新政策延续，将国四排放标准燃油乘用车纳入补贴范围，新能源车补贴2万元，燃油车1.5万元 [36][37] - 重卡以旧换新补贴范围扩大至国四及以下排放标准，报废更新补贴8万元/车 [22][34] - 多地出台汽车消费刺激政策，如东莞新能源车最高补贴1.5万元 [39] 投资建议 乘用车 - 推荐吉利汽车、比亚迪、小鹏汽车、理想汽车、赛力斯，关注小米集团 [7][12] 零部件 - 新势力产业链推荐瑞鹄模具、星宇股份、拓普集团等 [7][15] - 智能化推荐伯特利、地平线机器人、科博达等 [7][15] 机器人 - 推荐拓普集团、伯特利、爱柯迪等汽配机器人标的 [7][16] 摩托车 - 推荐中大排量龙头春风动力 [7][19] 轮胎 - 推荐赛轮轮胎及高成长森麒麟 [7][26] 重卡 - 推荐中国重汽、潍柴动力 [23]