公司上市与表现 - 深圳市首航新能源股份有限公司于4月2日正式登陆创业板 发行价为11.8元/股 首日涨幅超过240% 市值超过160亿元[4] - 公司上市过程一波三折 2022年6月首次递交申请 2023年3月通过审核后因财务资料过期中止 2025年1月重新提交注册获通过 最终募资额从最初拟募集的35.12亿元缩水至12.11亿元[8] 创始人背景与创业历程 - 公司创始人及掌舵者为许韬 为连续创业者 早年毕业于湖南大学工业外贸专业 首航新能是其创立的第三家公司[4][6] - 许韬于2003年首次创业成立通讯公司 2010年成立首航通信 2013年正式创立首航新能 切入光伏逆变器领域 历经12年创业在60岁时迎来首个IPO[4][6][9] 业务发展与市场地位 - 公司成立初期以小功率并网逆变器为主 面向国内市场 后凭借成本优势出口规模逐步增长 2014年即开始与波兰经销商合作[6][8] - 2019年欧盟“双反”措施到期后 海外需求旺盛 公司同年推出新一代储能逆变器及储能电池产品 业务迎来转折点[8] - 根据第三方机构数据 2021年公司在全球户用逆变器市场出货量位列第九位 2023年在全球光伏逆变器市场出货量位列第十位[8] 财务业绩与周期波动 - 公司2021年至2023年营业收入分别为18.26亿元、44.57亿元、37.43亿元 归母净利润分别为1.87亿元、8.49亿元、3.41亿元[11] - 2022年业绩爆发 主要受乌克兰危机引发的欧洲能源供给冲击及全球通胀影响 拉动了新能源产品出口[12] - 2023年下半年以来 欧洲天然气供应回升 储能市场需求放缓 公司业绩承压 2024年预计实现营收27.13亿元 同比下降27.58% 预计归母净利润2.55亿元 同比下降23.03%[12] - 2024年上半年 公司境外销售占比高达83.19% 对第一大客户ZCS的营收贡献达到31.16% 存在对海外市场及大客户的依赖[12] 股东结构与战略投资 - 公司于2021年7月首次引入外部机构股东 包括深创投、同创伟业等 投后估值70亿元 同年11月估值上涨至100亿元[12] - 2021年12月 宁德时代通过全资子公司问鼎投资入股 估值仅为77亿元 相较同期100亿估值相当于打了“七七折”[13] - 宁德时代既是公司投资方 也是重要供应商 2021年成为公司第三大供应商 提供大量电芯 带动公司储能电池业务营收从2020年的不到700万元爆发式增长至2021年的2.17亿元 增长超30倍[13] 行业IPO环境与政策动态 - 2025年第一季度中企境内外上市53家 同比上升15.2% 首发融资额约307.60亿元 同比上升11.9% 其中A股上市27家企业 同比下降10.0%[15] - 证监会2025年2月发布实施意见 提升对新产业新业态新技术的包容性 加大对新一代信息技术、新能源等战略性产业的支持力度 明确支持突破关键核心技术的科技型企业及优质未盈利科技型企业发行上市[15] - 沪深北三大交易所发行上市审核全线启动 2025年已过会的8家企业中 7家在28天内拿到发行批文 较2024年平均45天提速38%[15] - 一级市场面临巨大退出压力 截至2024年底 有6.46万亿规模的基金进入延长期 9.83万亿规模的基金进入退出期 IPO仍是最理想的退出渠道[15] - 市场有观点预计IPO可能常态化 未盈利企业上市重新开展 预计每年150-200家左右 但投行人士指出“常态化”不等于“高速化” 总体节奏可能仍是阶段性收紧[15]