古茗IPO概况 - 古茗控股有限公司正式登陆港交所，开盘市值一度达240亿港元，成为开年最大新茶饮IPO [3] - 此次IPO共有5名基石投资者（腾讯、元生资本、美团龙珠等），合计认购7100万美元，占发行37.46% [8] - 创始人王云安与同学戚侠、阮修迪等一致行动人合计持股79.5%，美团龙珠持股8%，红杉中国持股4% [8] 公司发展历程 - 2010年由王云安与同学在浙江台州创立，2011年开启加盟模式，2015年转型水果茶后门店达300家，2017年突破1000家 [5] - 2020年完成唯一一次外部融资（美团龙珠领投，累计6.74亿元），门店从3000家扩张至2024年9月的9778家 [3][7] - 产品定位10-18元高性价比果茶，2024年1月递交招股书时已覆盖全国 [7] 美团龙珠投资逻辑 - 2019年首次接触古茗，看重创始人王云安的企图心、后发制人能力和学习能力 [7][11] - 投资决策基于对"时代品类"现制茶饮的长期看好，此前已布局喜茶（2018年）和蜜雪冰城（2021年） [11][12] - 认为优秀消费公司投资窗口期可能仅1个月，需提前数年建立信任 [12] 行业趋势与投资策略 - 美团龙珠聚焦消费科技领域，5年投出超70亿元，捕获喜茶、蜜雪冰城、理想汽车等20余个项目 [14] - 中国消费市场存在三大机会：线下连锁化（茶饮/快餐/零食）、情绪价值品牌（潮玩）、消费科技硬件出海 [18] - 消费行业抗周期性强，连锁化速度因数字化和人才普及显著加快 [18] 创始人特质与企业文化 - 王云安提出"利他主义"为企业根基，目标周期设为终身制，强调创业需认清自我定位 [7] - 管理团队通过冷链配送等基础设施建设和战略迭代实现快速扩张 [5][7]