阿里巴巴出售高鑫零售股权 - 阿里巴巴子公司及New Retail出售所持高鑫零售78.7%股权，交易金额最高约131.38亿港元，标志着公司战略聚焦核心业务的重要一步 [3][5][9] - 阿里巴巴2017年首次入股高鑫零售投入224亿港元持股36.16%，2020年追加280亿港元持股72%，累计投资超500亿港元，此次出售亏损超370亿港元 [8][9] - 高鑫零售作为阿里巴巴新零售试验田，曾进行数字化转型但业绩持续下滑，2024财年中期扭亏为盈后仍被出售 [8][9][14] 高鑫零售发展历程 - 大润发1998年进入中国大陆市场，2010年以404亿元销售额超越家乐福成为中国超市销量第一，2011年与欧尚合并成立高鑫零售上市，巅峰市值超千亿港元 [13][14] - 2012年起受电商冲击，高鑫零售尝试线上转型但效果不佳，2017年引入阿里巴巴后创始人黄明端离职，2022财年首度亏损 [13][14] - 近年高鑫零售调整策略推出"中润发"和"M会员店"，但传统商超衰退趋势未改 [14] 并购市场趋势 - 2024年IPO窗口收窄推动并购活跃度，中国并购基金规模占比不足10%，远低于美国70%，A股上市公司成为并购主力 [15][16] - 当前70%企业考虑出售，20%已行动，但国内并购价格机制不成熟，交易多依赖谈判而非竞价程序 [16] - 德弘资本收购高鑫零售成为2025年并购大年标志性事件，机构预测未来两年将现并购拐点 [5][10][16] 德弘资本背景 - 德弘资本为国际性PE机构，核心团队曾领导KKR及摩根士丹利亚洲业务，投资案例包括中国平安、蒙牛、海尔等龙头企业 [10] - 此次收购高鑫零售体现其跨周期投资策略，为传统零售业注入新资本 [10][11]