行业现状与背景 - 全球格局呈现中美"双恒星"体系，其他经济体围绕两者互动博弈，类似"春秋战国时期"的复杂国际关系 [6] - 逆全球化趋势重现（特朗普2.0时代），但制造业向新兴国家转移趋势未变，东南亚已成中国第一大贸易伙伴 [6] - 中国股权投资行业2020年前发展迅猛（达美国规模的70-80%），但2021年后差距拉大，当前面临"两难一荒"困境：募集难、投资难、优质资产荒 [6] 行业数据与挑战 - 行业指标全面下行：IPO数量下降、基金业协会登记管理人数量减少 [6] - 对比美国前十大市值公司普遍有股权投资支持，中国仅腾讯、阿里、宁德时代等少数企业获得类似助力 [6] - 美国资本市场形成"硅谷-华尔街"系统性闭环，支撑十余年长牛，中国需借鉴其资金-资产-科技创新的循环机制 [6] 政策与区域发展 - 2024年中央层面连续出台利好政策：4月政治局会议、国常会、新国9条、创投17条等为行业注入信心 [6] - 地方政府积极布局产业基金，重庆重点推动电动车、智能网联、集成电路等产业 [6][7] - 统一大市场政策下，产业基金对区域经济贡献度提升，优惠政策取消后更显重要性 [7] 投资机遇与方向 - 人工智能被视作国家核心竞争力关键，可能划分"智能世界/非智能世界"，各行业出现类似"互联网+"的"AI+"机会 [7] - 半导体、生物医药、并购重组（政策鼓励方向）成为重点布局领域 [7] - 2025年作为特朗普2.0元年和"十四五"收官年，可能成为中国经济突围之年 [7] 招商资本实践案例 - 体系化改革：整合原分散的十余个小团队，强化中后台统一管理，完善基金运作/风控/投后体系 [7] - 业务数据：年均募资100-200亿元，2024年完成香港电讯9亿美元投资，保持年退出规模100亿元 [7] - 业务创新：拓展类固收方向、境外业务占比达1/3，建立S基金（与信达、东方合作）、产业基金集群（如茅台合作基金） [7] - 产业协同：依托招商局集团和普洛斯资源，为凯赛生物、小马智行等被投企业提供应用场景支持 [7] 发展策略建议 - 提倡"以静制动"哲学：通过传统文化智慧应对外部不确定性，强化行业内生确定性 [6] - 建议构建中国版"硅谷-华尔街"生态闭环，促进资本与科技高效循环 [6] - 呼吁行业拓宽退出渠道，避免过度依赖IPO"华山一条路" [7]