IPO招股信息 - 沪上阿姨拟全球发售241.134万股H股，香港发售24.114万股，国际发售217.02万股，另有15%超额配股权，发售价区间为95.57-113.12港元/股，每手30股 [2] - 预计5月8日在港交所上市，成为今年第四家新茶饮上市公司，引入2名基石投资者（盈峰控股和华置）合计认购921.55万美元（约7149万港元） [4] 业务模式与市场定位 - 以加盟模式为核心，截至2024年末9176家门店中99.7%（9152家）为加盟店，收入主要来自向加盟商销售食材、包装及设备等 [6] - 聚焦下沉市场，三线及以下城市门店占比近50%（2024年达4629家，占50.4%），覆盖国内300多个城市 [7][8] - 国内北方中价现制茶饮品牌中门店数第一，全行业中价品牌第三、行业总排名第四 [6] 财务与运营数据 - 2024年营收32.85亿元（同比减少0.6亿元），归母净利润3.29亿元（同比减少0.59亿元），毛利率提升至31.3%（2023年为30.4%） [10] - 单店GMV从2023年160万元降至2024年140万元，但GMV总额同比增长10%至107亿元，2025年Q1 GMV达26.3亿元 [10] - 2022-2024年门店总数从5307家增至9176家，加盟店占比从98.8%升至99.7% [7] 行业竞争与战略规划 - 行业竞争加剧，2023年现制茶饮店总数达46.4万家，2024年市场增速放缓，部分公司通过低价策略扩张 [10] - 计划通过IPO募集资金投入数字化（43.2百万港元）、研发（34.5百万港元）、供应链升级（34.5百万港元）及品牌营销（17.3百万港元） [11] - 拟加强食材研发、下沉市场渗透、多品牌战略及线上渠道拓展，国金证券看好中低价带供应链扎实企业 [10][11]