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第一财经·2025-05-03 20:44

伯克希尔哈撒韦股东大会核心观点 - 伯克希尔哈撒韦股价2025年迄今涨幅达16%,跑赢标普500指数23个百分点,跑赢纳指27个百分点 [3][9] - 公司现金储备创历史新高,一季度末达3477亿美元,较2024年四季度增加135亿美元 [8][9] - 巴菲特持续看好美国经济,但首次公开评论特朗普贸易政策,称关税是"战争行为" [5][6] - 公司对日本五大企业集团投资累计138亿美元,目前价值235亿美元,未来可能继续增持 [11][12][13] - 巴菲特对人工智能持谨慎态度,认为其具有双重潜力但结果难以预测 [15] 美国经济展望 - IMF下调2025年美国经济增长预期至1.8%,较1月预测低0.9个百分点 [5] - 一季度美国GDP年化萎缩0.3%,为2022年初以来首次收缩 [6] - 贸易政策不确定性和需求减弱是经济下行主要风险 [5] - 巴菲特历史上一贯看好美国经济,2008年和2020年危机期间都表达过信心 [5] 现金储备与回购 - 公司持有3008亿美元美国国债,占美国短期国债总量的4.89% [9] - 2024年股票回购仅29亿美元,为2018年以来最低水平 [9] - 现金储备持续增长引发市场关注,可能反映对市场估值过高的担忧 [8] 投资策略与布局 - 公司仍倾向于投资股票而非持有现金,主要关注美国市场 [11] - 2022年以来持续减持美股,包括苹果和美银,但未完全解释原因 [11] - 近期发行900亿日元债券,可能用于增持日本公司股票 [13] - 投资日本五大企业集团持股比例接近10%上限,已获准适度放宽 [12] 人工智能观点 - 巴菲特承认对AI技术"一无所知",但认为其影响深远 [15] - 担忧AI可能被用于诈骗等非法活动,成为"增长最快行业" [15] - 认为劳动密集型行业最可能受到AI冲击 [15] - 具体AI投资决策可能由两位投资经理负责 [15] 接班人计划 - 公司市值已超1.15万亿美元,业务涵盖铁路、保险、零售等多个领域 [17] - 格雷格·阿贝尔被明确为接班人,将负责未来重大投资决策 [17][18] - 巴菲特表示公司已解决未来20年的管理问题 [17] - 阿贝尔被描述为具备抓住投资机会的能力,类似已故的查理·芒格 [18]