巴菲特退休及伯克希尔管理层变动 - 巴菲特宣布年底退休 提名阿贝尔继任伯克希尔掌门人 [1] - 巴菲特现年95岁 近年受芒格去世影响精神状态 [1] - 股东会持续4个半小时 对高龄老人是巨大挑战 [1] 巴菲特对关税政策的观点 - 罕见直接抨击美国关税政策 称贸易不该成为武器 [1] - 批评滥用关税是战争行为 认为美国不应敌视全球75亿人 [1] - 作为跨国投资者持国际主义立场 资本流向机会所在地区 [2] 伯克希尔在日本市场的投资策略 - 持有235亿美元日本股票 重点投资五大商社 [2] - 投资资金通过发行低息债券(0.5%-1%)融资 股息率高达4.3-5% [2] - 2025年预计分红8.12亿美元 利息支出仅1.35亿美元 [2] - 五大商社平均PE约10倍 PB1.2-1.5 股息率4%+ [2] - 阿贝尔表示可能持有50年或永远 成为长期核心持仓 [2] 伯克希尔的现金管理策略 - 持有3477亿美元现金 近80%配置1年内到期美国国债 [3] - 近期美股下跌未大规模抄底 等待更大机会 [3] - 预计未来五年将出现极具吸引力的投资机会 [3] 对美国经济及财政政策的看法 - 认为36万亿美元国债和财政赤字不可持续 [3] - 强调不能接受美元通胀失序 将优先保护现金流 [3] - 在恶性通胀情况下会牺牲短期股价 重视盈利和股息 [3] 斯诺克行业现状 - 欧洲市场严重衰退 观众平均年龄60岁以上 [5] - 世锦赛收视人数从1800万+降至不足200万 [5] - 烟草广告禁令导致赞助流失 全年总奖金仅400万英镑 [5] - 中国成为唯一增长市场 占18站排名赛1/3 职业选手1/5来自中国 [5]