上市表现 - 沪上阿姨于5月8日赴港上市，首日高开68%，市值一度突破200亿港元，收盘涨幅收窄至50%以上，市值超170亿港元[1] - 公司发行约241万股H股，每股定价113.12港元（上限），集资2.7亿港元，认购超购3616倍，暗盘股价上涨60%[2] - 成为港股第五家新茶饮上市公司，若包括霸王茶姬则为行业第六股[1] 业务与财务数据 - 2022-2024年营业收入分别为21.99亿元、33.48亿元、32.85亿元，年内溢利分别为1.49亿元、3.88亿元、3.29亿元[4][15] - 2024年营收下滑主因加盟相关收入和自营店收入减少，净利润下滑源于股份支付开支及其他费用增加[16] - 截至2024年底门店数达9176间（99.7%为加盟店），52.1%位于北方市场，三线及以下城市门店占比超50%[13] - 产品价格带覆盖7-22元（主品牌）、13-23元（沪咖）、2-12元（轻享版），轻享版专攻下沉市场[13] 竞争格局 - 中价位茶饮（7-22元）占现制茶饮店GMV的51.3%，面临茶百道、古茗、霸王茶姬等同价位品牌直接竞争[35] - 咖啡业务沪咖2023年销售1190万杯，市场份额0.2%，GMV1.92亿元占现磨咖啡市场0.1%[36] - 2024年平均单店GMV从2023年160万元降至140万元，平均每单GMV从26元降至25元[37] 创始人及股东结构 - 创始人单卫钧（前安利高管）与周蓉蓉（前雅芳、安利高管）通过上海璞海（持股45.97%）、上海森芮（17.86%）、上海禹超（16.80%）控股[18][19][26] - 机构股东包括苏州宜仲（嘉御资本主体，持股7.76%）和金镒资本（持股2.78%），嘉御资本参与A轮至B轮融资[21] 高管团队 - 核心管理层多来自快消巨头：周天牧（前宝洁销售总监）、汪加兴（前岱丽餐饮）、李勋增（前顺丰财务）[27] - 独立董事包括韩定国（前百胜高管）、钟创新（渣打银行投行部背景）、郁昉瑾（香港资本市场律师）[28] 扩张策略与风险 - IPO募资15%用于门店网络扩张，计划通过吸引新加盟商实现增长[37] - 下沉市场扩张可能引发门店间内耗，选址竞争加剧或分流现有门店流量[39]