中美经贸会谈影响 - 中美达成实质性进展 双方取消91%加征关税及24%"对等关税" 涉及近6000亿美元双向贸易 [3] - 联合声明强调双边经贸关系重要性 承诺继续推进合作 日内瓦会议为特朗普上任后首次高级别面对面互动 [3] - 美国银行板块显著走强 美银/富国/花旗/高盛涨幅均超3% 标普银行ETF收复关税决定以来全部失地 [3] 美国经济前景 - 亚特兰大联储预测二季度GDP增速回升至2.3% 摩根大通将衰退概率从60%下调至35% 主因贸易谈判进展及Q1收益强劲 [4] - 贸易关税降级与谈判积极势头推动跨资产机遇 中美关税降低90天期限增强市场信心 [4] - 出口回升或支撑Q2 GDP增长 劳动力市场弹性降低或使美联储宽松力度小于此前预期 [6] 美联储政策预期 - 利率期货定价显示首次降息推迟至9月 全年降息预期缩减至50个基点 [5] - FOMC全票维持利率4.25%-4.50% 鲍威尔强调政策将保持现状直至经济前景明朗 [5] - 花旗银行将降息预测从6月推迟至7月 认为中美会谈降低商品短缺风险使美联储更从容 [7] 通胀与成本变化 - 4月CPI数据或现阶段性反弹 PMI成本项目及消费者预期已反映该趋势 [6] - 富国银行指出贸易变化或不会引发需求冲击 劳动力补偿成本放缓及能源运输成本下降或缓解关税相关通胀 [6]