存款利率下调情况 - 国有六大行及招商银行同步下调存款利率，活期存款利率降至0 05%，1年期整存整取利率降至0 95% [4] - 8家股份制银行跟进降息，6个月、1年期、2年期定存利率下调15个基点，3年期、5年期下调25个基点，调整后1年期、2年期、3年期、5年期挂牌利率分别降至1 15%、1 2%、1 3%、1 35% [4] - 大额存单产品利率同步降低，1年期大额存单利率降至1%，3年期大额存单利率降至1 5%左右 [13] 存款替代效应 - 存款利率下调引发"存款搬家"现象，理财市场存款替代效应显著增强，短期限理财产品（现金管理类和纯债类产品）成为主要资金承接工具 [2] - 理财市场规模持续增长，4月单月增长超万亿元，5月中旬突破31万亿元大关，固收类、现金管理类产品存续规模分别突破23万亿元、7万亿元，较一季度末均增长8个百分点 [8] - 每日开放型理财产品占总规模比重达三成，每日开放型及1个月（含）以下产品占比达半数 [8] 理财产品表现 - 固收类理财产品收益表现优于存款，近3个月投资收益达0 50%（提高6个基点），近6个月达1 26%（提高5个基点） [12] - 现金管理类产品收益率持续走低，4月末平均7日年化收益率为1 51%，环比下降9BP，较基期下降130BP [13] - 货币基金收益率接近1%水平，余额宝和理财通收益率降至1 33%左右，年初曾跌破1 2% [13] 投资者行为变化 - 储户开始关注收益较好且风险适中的理财产品，例如50万元存三年利息减少3750元后，转向短期限理财产品 [5] - 银行理财经理反馈客户对理财产品兴趣增加，尤其是短期限产品咨询量上升 [6] - 投资者需调整心态降低收益预期，可适当配置现金管理类理财、货币基金及国债等产品 [6] 行业影响与趋势 - 存款降息增加银行揽储难度，银行理财等低风险资管产品有望迎来更多增量资金 [6] - 存款利率与理财产品收益利差明显（多数银行存款利率降至2%以下），推动资金流向理财市场 [8] - 金融脱媒导致债市利率下行和银行存款流失，可能造成银行流动性指标承压和息差下行 [10]