网约车行业竞争格局 - 中国网约车市场呈现"金字塔型"竞争生态，滴滴处于第一梯队，市场份额70%以上，后方玩家分化出四个派别[7] - 四大派别包括：传统车企派（曹操出行、如祺出行等）、牌照资源派（365约车等）、聚合流量平台派（高德地图等）、细分场景派（萝卜快跑等）[8] - 2024年市场份额前五平台：滴滴70.4%、曹操出行5.4%、T3出行5.3%、首汽约车2.8%、享道出行2.1%[12] 二线平台IPO动态 - 曹操出行于4月30日更新港股招股书，4月18日获中国证监会海外上市通行证[4] - 享道出行5月9日完成13亿元C轮融资，创近三年行业最大单笔融资纪录，已启动港股IPO计划[4] - T3出行CEO崔大勇称内部已启动IPO计划，上市时间不会太久[8] - 盛威时代（365约车）港股IPO招股书于5月13日失效[5] 聚合平台影响 - 聚合平台订单分发权从2019年的7%升至2024年的31%，五年增长超三倍[23] - 曹操出行2024年85.4%GTV来自聚合平台，自有渠道仅占14.6%，结构从"五五开"变为"二八开"[17][18] - 如祺出行2023年59%订单来自聚合平台，2022年仅为28%[20] - 盛威时代2024年上半年93.4%交易额通过高德产生[21] 盈利困境 - 曹操出行2024年向聚合平台支付佣金10.46亿元，占营收7.2%，三年增长2倍以上[32] - 如祺出行2021-2023年佣金支出从691万增至9551万元，增长12倍，网约车服务收入增速仅80%[33][34] - 盛威时代聚合平台费用占营收比例稳定在9%[35] - 如祺出行2023年用户留存率跌破28%，月活用户从2022年116万降至99.7万[37] 差异化发展路径 - 曹操出行定制车模式：2024年定制车贡献GTV占比25.3%，三年飙升5.6倍，毛利率从-4.4%转正至8.1%[45] - 如祺出行押注Robotaxi：2024年接入运营Robotaxi280辆，商业化进展缓慢，2023-2024年相关收入不足0.1%[48] - 百度"萝卜快跑"2025年一季度自动驾驶订单超140万次，滴滴计划2025年量产L4级无人驾驶车型[50] - 如祺出行2024年净亏5.64亿，网约车业务毛利率-2.4%，股价自上市后下跌13%[51][52]