随着 全球汽车行业竞争加剧 ，市场对车企的财务状况担忧正加剧 。 近日，关于 " 谁是汽车界恒大 " 的 言论，更是引起 广泛讨论，引发 市场对 中国 车企高负债的担忧再度升温，在资本市场上汽车板块上市 公司股价更是接连多日暴跌 。 这不禁让人疑惑，到底是中国车企正在面临经营困局，还是有人在制造 "高负债=高风险"的舆论炒作？让 我们翻开全球车企财报，从中找到答案。 被片面解读的负债率 从2024年财报来看， 多数国内外 主流车企负债率超过60%， 最高的超80%， 而恒大负债率超过80% 。 但理性来看，负债率这一数字并非衡量企业风险的唯一标准。在信任危机蔓延之时，我们需要厘清的是， 负债率数字之后的 深层 含义。 首先， 财报显示，2025年一季度，福特、通用 、 大众 的负债率分别 是 84.30% 、 76.45% 、 68.54%。 对比 之下，赛力斯同期的负债率是76.83%，比亚迪是70.71%，吉利是68.07%。可以看 到， 国内头部车企的负债率低于海外巨头，要知道 福特、通用 都是拥有百年历史的老牌巨头，这是否说 明，高负债率并不意味着高风险？ 其次，房地产与汽车行业的商业模式存在巨大差异 ...