2025.06. 02 本文字数：2343，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 魏中原 在5月30日股价创下历史新高后，惠城环保2022年11月以来的累计涨幅超过15倍，系同时间段A股 市场最牛的个股，没有之一。 回顾惠城环保这段单边大涨行情，游资短暂现身了若干个交易日，陆股通、华夏基金、高盛、摩根士 丹利均成为过前十大流通股股东，且收获了一定投资浮盈。 作为两市第一"牛股"，惠城环保的基本面与估值严重背离。上市六年以来，惠城环保年营收规模由 约3.4元增长至10亿元以上，但盈利能力大幅波动，除了2023年以外，其余五年的扣非净利润均是 同比下滑，去年四季度扣非净利润亏损且这种亏损状况延续至今年一季度。 小市值弹性发动的主题投机是惠城环保股价"走妖"的主要原因。固废资源化是环保领域的热门赛 道，过去几年，环保行业迎来多重政策催化，节能产业链成为核心受益领域。Wind节能环保指数年 内收涨11.91%，此前三年均为下跌。2022年11月以来，环保（长江成分）板块128只股平均收涨 22%，涨幅次高的中航泰达（836263.BJ）累计涨218.33%，与惠城环保的15倍涨幅相比，相去 甚远。 主题炒作以外，微 ...