港股市场复苏 - 小米完成425亿港元配售，位列港股历史第三大闪电配售项目，前两位为美团（542亿）和比亚迪（435亿）[3] - 2025年一季度港股IPO融资额达653.25亿港元，同比增长691.33%，配售总额1242.68亿港元，同比增长853.47%[4] - 宁德时代赴港募资46亿美元，成为2025年全球最大规模IPO，恒瑞、海天等A股公司计划赴港二次上市[4] 流动性困境与改革 - 港股流动性问题突出，20%大市值股票贡献90%流动性，小市值股票流动性差[9] - 港交所新任高管唐家成和陈翊庭推动改革，包括降低特专科技公司上市门槛（市值要求从60亿降至40亿）和推出新股结算平台FINI[12][13] - FINI平台缩短资金冻结时间，蜜雪冰城上市认购倍数达5125倍，创港股打新热潮[14] 南向资金主导市场 - 南向资金持续涌入，公募基金一季度加仓腾讯（682.85亿）、阿里（336.01亿）、中芯国际（205.01亿）[20][22] - 险资举牌港股高股息资产，私募机构如景林资产全面转向中国资产，信璞投资港股仓位超80%[23] - 一季度港股日均成交额超2427亿港元，IPO募资额重回全球第一[23] 政策支持与市场定位 - 证监会发布5项对港合作措施，包括放宽沪深港通ETF范围和支持内地龙头企业赴港上市[24] - 港交所定位为连接中国与全球资本的“场”，推动跨境ETF和外资投资[25] - 港股从“国际金融中心遗址”转变为资本避风港，流动性问题逐步缓解[6][10]