中东地缘冲突与油价上涨 - 中东地缘冲突持续升级推动国际油价和金价强势拉升 布伦特原油期货较6月初低点累计涨幅超18% WTI原油期货一度涨至75 5美元/桶 [1][6] - 行业普遍认为当前油价未充分反映中东地缘政治风险 若冲突影响海运原油通道 油价可能飙升至100美元/桶120美元/桶区间 [6] - 交易商已提前囤货应对供应链冲击 投资者通过衍生品对冲油价上涨风险 大量看涨期权成交 其中6月25日前油价突破85美元/桶的合约成交量最大 [6] A股油气板块表现 - 能源设备指数领涨市场 科力股份单日涨幅达22% 近三个交易日累计上涨约72% 准油股份涨停 通源石油收获三连板 [1][3] - 产业链传导效应显著 原油价格上涨带动燃料油、化纤等化工品跟涨 国内燃油期货主力合约一度涨停 短纤期货近一周涨幅约3% [3] - 部分下游公司开始回调 海正生材三个交易日累计上涨30%以上 但滚动市盈率高达91 04倍 显著高于行业平均的30 51倍 该公司一季度净利润同比大幅下降96 62% [4] 原油供需基本面分析 - OPEC+维持自愿减产 沙特日减100万桶 全球原油库存降至2015年以来低位 市场关注沙特及OPEC+是否改变产能策略 [7] - OPEC+计划46月合计增产123 3万桶 5月产量继续增加 并计划7月再次增产41 1万桶 市场对OPEC增产的忧虑仍在 [7] - 旺季来临 原油基本面对油价形成支撑 短期需求增加盖过增产担忧 地缘风险提振 油价驱动震荡上行 [7] 行业展望 - 中东局势的"黑天鹅"效应重塑全球能源市场逻辑 油气板块短期或维持高景气 [8] - 需警惕地缘冲突与宏观政策不确定性下的高位波动风险 关注兼具业绩弹性与政策壁垒的标的 [8] - 中信证券认为 若需求不及预期且OPEC+持续增产 油价中枢将逐步下移 短期布伦特期货价格可能在70美元/桶~100美元/桶区间波动 [1][7]