原油市场反应 - 以伊冲突升级后布伦特原油期货和美国WTI原油期货分别上涨13%和10%触及五个月高点[6] - 芝加哥期权交易所原油波动指数达到2022年3月俄乌冲突初期水平[6] 地缘政治风险溢价分析 - 分析师普遍认为伊朗不太可能封锁霍尔木兹海峡若无实质性供应中断当前油价溢价将减弱[1][7] - 盛宝银行指出原油多头平仓可能限制油价进一步上涨[7] - 东方汇理认为伊朗需保持核能力外交途径仍开放且封锁海峡将损害其石油收入[7] 历史冲突对油价影响 - 1967年以来除1973年赎罪日战争外涉及以色列的11场冲突未对油价产生持久影响[8] - 叙利亚内战也门内战等冲突未造成重大原油供应损失油价未受持久影响[8] - 伊朗2011-2018年多次威胁封锁霍尔木兹海峡但均未实施[9] 最坏情境预测 - 若霍尔木兹海峡被封锁全球每日2000万桶原油运输受阻油价或飙升至100-120美元[11][12] - 高盛预测运输减半将导致布伦特油价短暂冲高至110美元后11个月内累计下跌10%[13] - 摩根大通预计封锁可能推升油价至120-130美元并令美国通胀达5%[13] 伊朗政局不稳定风险 - 冲突导致伊朗国内基础设施受损可能引发民众不满传导至封锁海峡[15] - 摩根大通指出历史上产油国政权更迭曾导致油价飙升76%并产生7-14美元长期溢价[16]