市场概况 - 5月份出资机构数量减少，出资笔数回落，市场活跃度环比下降18%，但同比增长58% [3] - 私募股权、创投基金新备案339只，环比降低18.71%，同比增加36.69%，其中创业投资基金占比63%（214只） [5] LP类型动态 政策型LP - 出资占比最高达40.41%，但出资额环比骤降26.8%，主要受地方政府债务监管趋严影响 [7][9] - 通过S交易盘活存量资产，典型案例包括四川振兴科创接力基金完成GP主导型S份额交易，受让鼎量弘毅贰号基金部分份额 [10] - 北京政府出资平台集中大额出资，如海淀区国资投99亿参与中关村科学城三期基金，总规模增至200亿 [9] 金融机构 - 出资规模爆发式增长，5月规模超252亿，环比上升77%，其中保险占比49% [14] - 政策驱动明显：保险权益类资产配置比例上限提至50%，深圳试点支持险资投私募股权基金 [15] - 银行系AIC创新"债转股+股权投资"模式，中银金融在深圳、厦门等地基金持股比例高达99.98%和69.9% [16][27][28] 产业型与财务型LP - 产业型出资占比33.98%，活跃度环比下降13%；财务型占比20.04%，活跃度环比降25% [7][18] - 收缩主因包括制造业PMI处于收缩区间（49.5%）、工业企业利润同比下降12.6% [18] 区域布局 江苏 - 出资活跃度持续领先，战略性新兴产业母基金带动三只专项基金备案，总规模70亿 [20][22] - 投资方向高度聚焦：高端功能材料（30亿）、海洋经济（20亿）、高端装备（20亿），覆盖碳纤维、海洋生物医药等细分领域 [22][23] - 盐城市通过4只专项基金布局低空经济、绿色低碳等产业 [24] 北京 - 金融机构主导大额出资，中银金融在四地落地基金，深圳中鑫鹏翔科创基金认缴额达49.99亿 [27][28] - 投资方向聚焦传统产业升级、新兴产业、未来产业培育，服务民营科技企业融资需求 [27] 活跃机构案例 - 元禾控股：累计管理规模超1200亿，聚焦苏州工业园区创新投资 [30][31] - 高信资本：专注集成电路半导体、新材料领域，已投晶合集成等30余家企业 [32] 市场趋势 - S交易市场活跃度提升，成为政策型LP重要退出渠道 [11] - 金融机构通过产品创新（如险资配置、银行AIC）持续加码硬科技，对冲市场短期降温影响 [34]