央行黄金储备动态 - 中国6月末黄金储备报7390万盎司，环比增加7万盎司，连续第8个月增持黄金 [1] - 上半年国际现货黄金价格累计上涨超过25%，创18年来最大半年涨幅 [1] - 央行增持黄金体现国际储备资产多元化战略，黄金占比7%低于全球15%平均水平 [1][2] 黄金市场驱动因素 - 短期因素：应对地缘政治风险、对冲金融资产波动、利用金价调整窗口降低增持成本 [1] - 中期因素：全球贸易不确定性、地缘冲突、去美元化加速、美联储降息周期开启 [1] - 长期因素：黄金具有避险/抗通胀/保值增值功能，央行将持续优化储备结构 [2] 外汇储备变动分析 - 6月末外汇储备规模33174亿美元，环比上升322亿美元（涨幅0.98%） [2] - 美元指数下跌2.5%至96.9（三年最低），非美货币升值推高外储折算规模 [3] - 全球债券指数涨1%，标普500指数涨5%，资产价格上涨支撑外储 [3] 宏观经济背景 - 去美元化趋势加速源于美元信用受损及政治工具化倾向 [3] - 中国经济稳健增长+外贸韧性+资本市场吸引力支撑外储稳定 [3] - 黄金增持为人民币国际化创造有利条件，增强主权货币信用 [2]