科创板首家具身智能企业案例 - 智元新创通过"协议转让+要约收购"组合拳以21亿元取得上纬新材63.62%控制权，交易完成后持股比例将达66.99% [2][3][4] - 交易架构设计巧妙：新设持股平台智元恒岳（智元机器人持股49.5%+核心团队持股49.5%）分两步完成收购，既保留原有投资人权益又预留新资本空间 [4] - 公司成立仅两年估值已达150亿元，股东包括高瓴、红杉、腾讯、比亚迪等头部机构及产业资本 [5] 行业并购重组新趋势 - 该案例开创具身智能企业通过并购登陆科创板先河，被投行评价为"不是登上科创板却胜似登上科创板" [2][6] - 上半年A股并购重组同比激增121.74%（1984单），该模式可能引发科技企业并购潮 [12] - 上海市最新政策明确支持独角兽企业通过兼并重组优化生态，推动金融机构设立并购基金并提供贷款支持 [13] 资本市场反应与影响 - 上纬新材复牌首日即"一字涨停"，显示市场对交易的积极认可 [7] - 行业认为该模式为GP-LP关系紧张的退出难题提供新思路，可能催生模仿效应并缓解DPI压力 [9][12][14] - 2025年被视为创投行业转折年，政策松绑与并购基金爆发共同打开"退出新窗口" [16][17] 公司背景与交易细节 - 智元机器人由华为前副总裁邓泰华与"天才少年"稚晖君联合创办，采用类似启明创投"先锁价再募资"的收购模式 [4] - 具体交易分两步：1）协议转让7.84亿元获24.99%股份+1.57亿元获5%股份 2）要约收购剩余37%股份 [4]