外卖平台竞争格局 - 阿里巴巴、美团、京东在即时零售领域展开激烈竞争 尤其围绕外卖业务的补贴大战 [1] - 摩根士丹利将阿里巴巴美股目标价从180美元下调至150美元 因预计其外卖和闪购业务投入达100亿元 第二财季可能翻倍至200亿元 [1] - 淘宝宣布闪购将在12个月内直补消费者及商家共500亿 京东外卖推出"双百计划"投入超百亿元 美团未明确投入目标但可能释放30-40亿元用于补贴 [4] 阿里巴巴业务表现 - 外卖和闪购业务投入导致短期盈利承压 预计淘天集团与本地生活集团EBITA同比下跌超40% [1] - 开源证券下调阿里2026-2027财年调整后净利润预测至1631-1828亿元 但仍维持"买入"评级 [2] - 阿里电商CEO表示即时零售业务提升用户活跃度 将重点投资即时零售带来的新用户 [2][3] 美团业务表现 - 交银国际维持美团目标价165港元及"买入"评级 认为补贴战可能持续至年底但运营利润有望持平 [3] - 美团7月5日即时零售日单量突破1.2亿单 其中餐饮外卖超1亿单 [3] - 2025年三季度外卖日单均值约7500万单 同比增速11%-12% 补贴战或推动增速达双位数 [3] 京东业务表现 - 京东外卖上线4个月已有近200个餐饮品牌销量破百万 多个品牌销量破千万或破亿 [4] - 高盛给予京东"买入"评级 目标价87港元 618期间交易用户同比增100% 总订单量达22亿单 [4] - 京东外卖与零售商品交叉销售表现良好 峰值日单达2500万单 [4] 行业前景与竞争态势 - 瑞银预计2025年中国即时零售(不含外卖)市场规模达7600亿元 同比增长30% 占电商市场4%-5% [5] - 机构认为当前竞争形势至少持续至双11 巨额投入将导致企业盈利预测面临下调压力 [5] - 三大平台股价均现下跌 阿里港股跌0.68% 京东跌2.47% 美团跌1.43% [1]