全球芯片分销商TOP2近期表现分析 核心观点 - 全球芯片分销商TOP2文晔和大联大在2025年6月营收表现分化：大联大实现月增10.3%和年增14.9%，而文晔月减19%和年减17%[3][6][12] - 行业整体呈现回暖趋势，Gartner上修2025年半导体市场规模预测至7,587亿美元（年增15.7%）[24] 大联大业绩分析 - 6月表现：营收832.1亿元新台币，月增10.3%、年增14.9%，主要受生成式AI推动的服务器、PC等零组件需求及关税前置拉货影响[6][11] - 季度表现：Q2合并营收2,504.5亿元新台币（年增20.4%），创单季历史次高；上半年累计营收4,992.9亿元（年增28.1%）[7][18] - 月度波动：2-3月同比涨幅超50%，4-5月环比下降，6月恢复环比增长[9][10] 文晔业绩分析 - 6月表现：营收630.88亿元新台币，月减19%、年减17%，创16个月新低，主因高占比产品出货节奏变动（非需求下滑）[12][16] - 季度表现：Q2营收2,595亿元新台币（年增6.51%），超财测高标；上半年累计营收5,069.27亿元（年增16.19%）[13][20] - 月度波动：1-4月同比增30%+，5-6月同比转负；4月环比增33.16%，5-6月环比连续下滑[15] 行业竞争格局 - 2025年Q1大联大营收2,488.3亿元新台币（年增36.8%）暂居榜首，Q2被文晔反超[18] - 文晔目标全年营收破兆元新台币，受益于Future并购及数据中心需求[20][21] - ADI取消代理权对文晔影响可控，公司计划通过人力调整和新订单弥补[23] 行业趋势 - 半导体市场复苏：Gartner预测2025年不含存储市场达5,765亿美元（年增16.2%），较3月预测上修[24] - AI应用成为关键驱动力：大联大明确提及生成式AI带动服务器等需求[11]