暑运航空市场表现 核心观点 - 2025年暑运期间民航旅客运输量创新高但票价承压 国内航线呈现"量升价跌"特征 国际航线恢复分化明显 [3][4][6][11] 国内航线分析 - 7月民航旅客运输量达7120万人次创历史新高 同比增长3% 其中国内增长2% 国际增长13% [3] - 暑运前民航局预测旅客量1.5亿人次 实际执行中7月国内航线旅客量6034万人次(同比+3%) 出入境航线776万人次(同比+10%) [6] - 热门旅游省份运力增幅显著 青海(+16%)、新疆(+12%)、云南(+9%)、宁夏(+7%) 乌鲁木齐/喀什等新疆城市机票预订量同比增幅超10% [7][9] - 国内经济舱平均票价840元(含燃油费) 同比下滑7.5% 较2019年下降5% TOP20航线中19条票价下跌 11条降幅超两位数 [9] 国际航线恢复情况 - 7月国际客运航班量恢复至2019年同期的89.1% 区域差异显著 日本恢复率超100% 泰国仅54.6% 柬埔寨/菲律宾不足50% [12] - 欧美航线恢复缓慢 北美航线恢复率不足30% 中亚/非洲/中东等"一带一路"国家航班量占比超70% [15] - 出境热门目的地以亚洲城市为主 首尔/香港/大阪居前三 免签政策推动新兴目的地增长 后续暑运出入境机票预订量719万张(同比+8%) [15]