财报核心数据 - 2025年第二季度营收925 15亿美元 同比下滑1 2% 上年同期为936 53亿美元 [6][8] - 归属于股东的净收益123 70亿美元 同比暴跌59% 上年同期为303 48亿美元 [4][6] - 上半年累计净收益169 73亿美元 同比下滑60 6% 上年同期为430 50亿美元 [4] - 运营利润111 60亿美元 同比下降4% 主要受保险承保业务拖累 [8][9] 业务板块表现 - 保险业务：承保利润19 92亿美元 同比下滑12% 投资收入33 67亿美元 微增1 4% [9] - 铁路/能源：BNSF铁路利润14 66亿美元 同比增长19 5% 能源业务利润7 02亿美元 增长7 2% [9] - 制造业/零售：利润36 01亿美元 同比增长6 5% [9] - 卡夫亨氏投资：计提38亿美元减值 持股账面价值降至84亿美元 该投资自2015年以来股价下跌62% [10][11] 投资与现金动向 - 现金储备3441亿美元 较Q1的3470亿美元减少29亿美元 为三年来首次下降 [9] - 连续第11个季度净卖出股票 包括减持VeriSign股份12 3亿美元 持股比例从14 2%降至9 6% [4][12] - 上半年未进行股票回购 公司股价较历史高点回落超10% [4] 管理层与市场反应 - 巴菲特宣布2025年底卸任CEO 由格雷格·阿贝尔接任 宣布后公司A类股累计下跌12% [14][17] - 市场担忧"巴菲特溢价"消退 叠加财产险周期见顶 投资活动减少等因素导致股价承压 [17] 行业风险警示 - 财报强调特朗普关税政策加速演变 可能对运营业务及股票投资产生显著不利影响 [10] - 卡夫亨氏面临消费降级压力 正考虑业务剥离 通胀背景下提价策略部分抵消销售下滑 [11]