CPI数据表现 - 7月CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平，主要受食品价格较低影响[2] - 食品价格同比下降1.6%，降幅扩大1.3个百分点，影响CPI同比下降约0.29个百分点[2] - 非食品价格同比上涨0.3%，涨幅扩大0.2个百分点[2] - 鲜菜价格同比下降7.6%，鲜果价格同比上涨2.8%，二者对CPI同比的下拉影响合计比上月增加约0.21个百分点[2] - 核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大，为2024年3月以来最高[3] CPI环比上涨驱动因素 - 7月CPI环比上涨0.4%，涨幅高于季节性水平0.1个百分点，主要受服务和工业消费品价格上涨带动[5] - 服务价格环比上涨0.6%，影响CPI环比上涨约0.26个百分点，占CPI总涨幅六成多[5] - 暑期出游旺季带动飞机票、旅游、宾馆住宿和交通工具租赁费价格环比分别上涨17.9%、9.1%、6.9%和4.4%，合计影响CPI环比上涨约0.21个百分点[5] - 工业消费品价格环比上涨0.5%，涨幅扩大0.4个百分点，影响CPI环比上涨约0.17个百分点[5] - 能源价格环比上涨1.6%，影响CPI环比上涨约0.12个百分点[5] PPI数据表现 - 7月PPI环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.2个百分点，为3月份以来环比降幅首次收窄[7] - PPI同比下降3.6%，降幅与上月相同[2] - 非金属矿物制品业价格环比下降1.4%，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降0.3%[7] - 煤炭开采和洗选业价格下降1.5%，电力热力生产和供应业价格下降0.9%[7] - 计算机通信和其他电子设备制造业价格下降0.4%，汽车制造业价格下降0.3%，电气机械和器材制造业价格下降0.2%，通用设备制造业价格下降0.2%[7] PPI环比降幅收窄原因 - 煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼和压延加工业、光伏设备及元器件制造、水泥制造、锂离子电池制造价格环比降幅比上月分别收窄1.9个、1.5个、0.8个、0.3个和0.1个百分点，合计对PPI环比的下拉影响比上月减少0.14个百分点[8] - 国际输入性因素拉动国内石油和天然气开采业价格上涨3.0%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.8%[9] 价格走势展望 - 下半年价格会低位温和回升，支撑因素包括经济保持稳定向好态势、扩内需政策继续显效、治理企业低价无序竞争、假期效应还在显现、翘尾因素会减弱等五个方面[9]