核心观点 - 当前经济需要补齐消费短板 但单纯刺激消费政策效果有限 需通过社保改革和市场机制改变消费储蓄相对价格 才能真正提升需求弹性 [2][3][4] - 7月CPI同比零增长 核心CPI同比上涨0.8%且涨幅连续3个月扩大 PPI同比下降3.6% 环比降幅有所缓和显示经济边际改善 [2] - 消费驱动经济增长需构建消费友好型制度环境 包括社保医保改革 国有资产充实社保 发展个人养老金制度等 [4][5] 物价数据表现 - 7月CPI同比增长0% 较前值0.1%回落 但环比增长0.4% 受学生假期效应影响 [2] - 核心CPI同比上涨0.8% 涨幅连续3个月扩大 [2] - PPI同比下降3.6% 与前值持平 环比降幅有所缓和 反映反内卷行动成效显现 [2] 消费政策局限性 - 刺激性消费政策难以改变消费者预期和偏好 无法改变消费与储蓄的相对价格变化 [2] - 政策刺激可能将未来消费前移 但未增加最终消费需求总量 反而加大未来有效需求不足压力 [3] - 消费者心理账户结构可能产生损失规避效应 而非即期消费偏好 [3] 改革方向建议 - 推动社保费改税改革 递延纳税优惠政策 发展个人养老金制度 [4] - 加快国有资产充实社保力度和规模 将国企改革与社保改革联动 [4] - 完善全国统一大市场建设 向市场放手放权 提升投资收益率 [4] - 通过市场化改革使消费偏好丰富市场信息 方便企业家捕捉市场需求结构 [4] 制度环境建设 - 需营造消费友好型制度环境 改变人们可支配收入的心理账户分布结构 [4] - 政府应回归以公共服务为主的治理轨道 营造公平竞争经济秩序 [5] - 市场主体合作博弈将涌现群体智慧 推动经济拾阶而上 [5]