2025.08. 15 本文字数：2332，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 高雅 在汇率波动和关税政策冲击下，欧洲奢侈品行业的繁荣周期恐难重现。 过 去 半 年 中 ， 欧 洲 最 主 要 的 四 家 奢 侈 品 集 团 路 威 酩 轩 （ LVMH ） 、 爱 马 仕 、 瑞 士 历 峰 集 团 （Richemont）和开云集团（Kering）的股价均出现两位数跌幅，分别下跌26.31%、17.98%、 19.84%和13.33%。 美国投资咨询公司NDR最新报告发现，今年以来，尽管欧洲周期性行业整体回报率较防御性行业高 出12%，但其中非必需消费品板块表现糟糕，奢侈品行业的疲软也尤为明显。摩根士坦利国际资本 公司（MSCI）欧洲纺织、服装和奢侈品总回报指数今年迄今下跌了17%，比大盘低了27%。 NDR研究称，奢侈品市场增速放缓的部分原因在于汇率利好因素的消退，以及今年美国政府关税政 策对全球消费者信心的冲击。 全球投资咨询公司BCA研究欧洲首席策略师萨瓦里（Mathieu Savary）在近期研讨会上对第一财经 记者表示，今年以来，由于投资者对美国经济政策信心的减弱，及美欧经济增长差距的收窄等因 ...