杰克逊霍尔央行年会与美联储政策预期 - 杰克逊霍尔央行年会将于当地时间周四晚间开幕 美联储主席鲍威尔将在周五早上10点发表任内最后一次讲话[2] - 近期美国就业数据疲软使市场降息预期升温 美债投资者押注9月至少降息25个基点且年内还有一次降息[2] - 市场普遍预计鲍威尔将采取"鸽派"立场顺从降息预期 导致美债收益率全线下跌 对利率最敏感的两年期美债收益率降幅最大[2] 特朗普对美联储政策的施压 - 特朗普在社交媒体批评鲍威尔严重伤害房地产行业 称因高利率导致人们无法获得抵押贷款 要求利率大幅下降[4] - 特朗普加速任命"影子主席"进程 美联储主席鲍威尔的任期将于2026年5月结束 白宫已筛选11名候选人包括美联储现任理事鲍曼和沃勒等人[4] - 美国财政部长贝森特支持降息 认为降息将促进住宅建设繁荣 避免未来一两年出现因低库存推高房价导致的通胀问题[5] 房地产行业市场反应 - 美国房地产股因降息预期上涨 道琼斯美国住宅建筑商精选指数攀升至200日和50日移动均线上方显示技术性上涨势头[6] - iShares美国住宅建筑业ETF(ITB)过去一周上涨5.6% 住宅建筑商D.R. Horton Inc(DHI)和Lennar Corp(LEN)分别上涨5.8%和9.2%[6] - 伯克希尔哈撒韦公司新建约2亿美元D.R. Horton仓位并增持Lennar股份 显示巴菲特开始布局住宅建筑商股[6] 美联储货币政策框架修订 - 美联储将重新评估2020年疫情前制定的政策策略 可能废除"平均通胀目标制" 该制度允许通胀超调以实现长期均值趋近2%[8] - "平均通胀目标制"被认为导致美联储对疫情后通胀判断失误 滞后加息 最终不得不以20世纪80年代以来最激进幅度加息[8] - 鲍威尔5月演讲暗示可能重新锚定2%的单一通胀目标 因未来通胀波动性或显著高于21世纪前十年水平[8]