公司发展历程 - 康方生物由夏瑜博士于2012年在广东中山创立 立志只做首创新药 创业初期开发了端对端平台ACE 成为国内极少数无需依靠CRO就能自主研发抗体的药企之一 [5] - 2015年公司完成1.3亿元A轮融资 四个月后将肿瘤免疫治疗单抗药物AK-107全球权益以2亿美元价格授权给默沙东 开创国内企业向国际制药巨头技术输出的先河 [6] - IPO前共进行5轮融资 合计融资额近30亿元 吸引深创投 前海母基金 建信资本 高特佳 正心谷 汇桥资本 奥博资本 博裕资本等知名机构 并获得中国生物制药资金与技术双重加持 [8] - 2020年4月在港交所上市 首日市值超180亿港元 五年后市值突破1400亿港元 [8] 核心产品与商业表现 - 公司两款全球首创双抗药物依沃西(PD-1/VEGF双抗)和卡度尼利(PD-1/CTLA-4双抗)2025年纳入国家医保目录后合计贡献超14亿元收入 占总营收99.3% [10] - 2024年上半年商业化销售收入达14.01亿元 同比增长49.20% 相当于每天靠卖药进账近800万元 [10] - 依沃西是潜在的全球首创双特异性抗体 可同时阻断PD-1和VEGF通路 覆盖肺癌 乳腺癌 结直肠癌 胰腺癌等肿瘤领域 [10] - 2022年公司将依沃西部分海外权益授权给美国药企Summit 总交易金额最高达50亿美元 刷新当时中国生物医药企业License-out交易纪录价格 [11] 技术突破与市场认可 - 依沃西在头对头临床试验中力压默沙东明星产品K药 成为首个在与K药头对头获胜的创新药 被视为中国创新药的DeepSeek时刻 [11][12] - 受临床试验获胜影响 康方生物股价单日大涨37% Summit股价4个月内上涨12倍 市值达231亿美元 [12] - 高盛报告预测依沃西有望成为双特异性抗体领域全球引领者 2041年峰值销售额约可达530亿美元 几乎是全球药王K药全年销售额的2倍 [13] 行业趋势与市场环境 - 港股医疗保健板块2025年上半年涨幅超过45% 领跑各大行业 诞生一批十倍 五倍牛股 包括歌礼制药16倍涨幅 德琪医药 和铂医药 云顶新耀等六家十倍股 [15] - 截至2024年5月 跨国药企首付款5000万美元以上的BD交易超过40%来自中国 而四年前这一比例还不足5% [16] - 中国创新药行业由冷转热 核心推动因素是创新药产品真正意义上被全球制药企业认可 证明中国研发体系达到世界水平 [15][16] - 行业预测未来5-10年是中国投资创新药好时期 全球前十名生物医药公司里可能出现一两个中国公司 改变行业格局 [16]