核心观点 - 老铺黄金通过奢侈品定位和差异化策略实现业绩高速增长 但股价近期承压回落 [4][12][17] 招聘策略与人力资源 - 销售岗位招聘标准严苛：女性身高要求160-168cm 体重110斤以内 需具备亲和力且"漂亮但不能太出挑" [5][7][8] - 面试流程包含猎头预筛+两轮线下面试 通过率极低（23人面试仅录取4人） [7][8] - 提供极具竞争力的薪酬：新手保底薪资1-1.5万元 转正后平均月薪达2万元 全国统一标准 [9][10] - 福利待遇优越：每日工作7小时 已婚员工月休8天 北京地区配备专业营养师 [10] 财务业绩表现 - 2025年上半年营收同比增长251%至123.54亿元 净利润同比增长286%至22.68亿元 [4][12] - 同店销售额同比增长200.8% 单商场平均销售额达4.59亿元 居行业首位 [12] - 毛利率维持38.1% 较行业龙头周大福高出近10个百分点 [12] - 海外业务收入同比增长455.2% 新加坡首店初步验证国际化可行性 [15] 品牌定位与市场策略 - 坚持奢侈品叙事：产品定价高端（吊坠4万元/手镯8万元） 消费者与五大奢侈品牌重合率达77.3% [5][12][13] - 会员体系高速扩张：忠诚会员达48万名 较2024年底新增13万名 [12] - 采用涨价策略强化稀缺性：2025年2月及8月分别提价5%-12% 部分产品半年涨价6300元 [14] - 不依赖广告投放：通过产品力、门店场景和口碑实现自然传播 [15] 股价与资本表现 - 股价从发行价40.5港元最高涨至1108港元 涨幅超26倍 但近期回落至710港元（较最高点下跌37%） [17][21] - 流通股因解禁从0.26亿股增至1.39亿股 五家股东通过大宗交易减持 引发市场担忧 [21] - 存货较2024年底增长112%至86.85亿元 应收账款达8.4亿元 现金储备仅25亿元 [19][20] - 2025年5月配售融资26.98亿港元 截至6月底仅余1亿港元 存在再融资需求 [20]