2025.09. 12 作者 | 第一财经 胡弋杰 当地时间9月11日，美国劳工统计局公布数据显示，8月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.4%，高 于预期的0.3%，录得七个月来最大涨幅；同比增速为2.9%，亦高于7月的2.7%。剔除食品和能源 的核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨3.1%，与市场预期一致。 与此同时，美国初请失业金人数升至26.3万人，为2021年10月以来最高水平，四周均值也升至 24.05万人。尽管节假日效应可能带来短期波动，但整体趋势显示裁员活动正在增加。 通胀再度抬头与就业走弱叠加，引发市场对"滞胀"的担忧。但分析人士普遍认为，美联储下周启动 降息的节奏不会因此受阻。 本文字数：1288，阅读时长大约2分钟 关税压力渐显 分析人士认为，此轮通胀反弹与住房租金的粘性以及关税传导有关。随着企业库存逐渐消化，进口成 本上升可能更明显地体现在消费品价格中。桑坦德银行美国资本市场首席经济学家斯蒂芬·斯坦利 （Stephen Stanley）评论称，更多与关税相关的通胀将在未来数月逐步显现，尽管完全传导仍需时 间。 分项来看，8月CPI的走高主要来自住房、食品和能源价格。住房成本指数环比上涨 ...