2025.09. 14 本文字数：3190，阅读时长大约6分钟 作者 | 第一财经 杜川 居民存款和非银存款连续两个月呈现"跷跷板"关系，被市场解读为"存款搬家"，并与近期国内股市 行情联系起来。 从央行最新发布的8月金融数据来看，居民存款连续两个月超季节性下行，非银存款再度多增。8 月，居民存款新增1100亿元，同比少增6000亿元，连续两个月同比负增长。与此同时，8月非银存 款新增1.18万亿元，虽环比回落，但与去年同期相比仍大幅多增。另外，M1（狭义货币）-M2（广 义货币）剪刀差进一步收窄至2021年6月以来的最低值，资金活性增强与"存款搬家"趋势引发市场 广泛关注。 资金活性提升 M1-M2剪刀差进一步收窄、非银存款再度多增，是8月金融数据的重要特征。 在货币供应量方面，8月末M2余额331.98万亿元，同比增长8.8%，增速与上月持平，比上年同期 高2.5个百分点；M1余额为111.23万亿元，同比增长6%，比上月加快0.4个百分点，继续维持较高 增长。 M1增速回升带动M1-M2剪刀差进一步收窄，8月末该差值为-2.8%，较上月收窄0.4个百分点，是 2021年6月以来的最低值。今年以来M1-M ...