首单"融合式NewCo "背后的中国创新药投资新范式。 作者 I 王露 报道 I 投资界PEdaily 弘毅对于融合式NewCo趋势的笃信，恰恰是基于中国的工程师和临床效率红利等核心禀 赋。 团队坚信下一轮创新药的投资机会，在于充分发挥本土资源优化配置的优势，通过 跨境资本的运作能力，建立全球化的灵活退出机制。 沿着这样的逻辑，弘毅团队结合对肿瘤免疫治疗领域的深度跟踪，瞄准了乐普生物旗下T 细 胞 衔 接 器 （ TCE ） 平 台 和 管 线 ， 随 后 第 一 时 间 接 触 联 系 。 直 到 今 年 8 月 艾 科 联 生 物 ——国内首家"融合式NewCo"正式落地。 回望过去十年，中国创新药领域诞生了两款"重磅炸弹"：百济神州的泽布替尼和传奇生 物的CAR-T产品。两者有着相似特征：不过数十人的研发团队，凭借渐进式创新，叠加 中国特有的研发效率，在全球竞争中杀出重围。 这背后隐藏着一个朴素的逻辑：真正的创新往往来源于那些小而精的团队。而投资人的 任务，则是迅速捕捉这些闪光火种，并助力其加速发展。 NewCo模式，正是这一逻辑的产物。不依赖大公司缓慢的内部孵化，而是在成立之前， 投 资 机 构 就 ...