事件概述 - 深圳市粤宝鑫贵金属有限公司突然在深夜通知法人失联并关闭门店 导致多名商户的货款与黄金原料无法提取 [3][6] - 事件发生于2025年9月13日 公司银行卡被冻结且法人失联 部分客户对接群在凌晨4点解散 [6] - 粤宝鑫成立于2023年8月 主营珠宝首饰销售、批发、回收、加工业务 体量较大拥有十多名业务员 [9] - 许昌胖东来天使城内一金店委托粤宝鑫提纯 被卷走价值90万元的黄金 总重量超过一公斤 [9] - 深圳市黄金珠宝首饰行业协会澄清称网传料商跑路潮存在夸大和不实情况 多家名单内企业仍正常经营 [11] 预定价交易模式 - 买方仅需支付相当于黄金实际价格约2.4%至3%的定金（如20元锁定1克黄金）即可锁定金价 杠杆比例高达30倍至50倍 [3][4][17] - 该模式允许客户延期提货或结算差价 与正规黄金期货交易10%以上的保证金相比门槛更低 [4][25] - 交易通常约定7日内完成交割 若期间金价下跌导致定金不足 买方需补缴相应金额 [12] - 部分料商向上下游供应商甚至散客开放此类业务 通过小程序或微信群进行交易 [14][16] - 深圳罗湖法院2022年判决认定类似交易具有无实物交易、保证金制度、集中交易等特征 实质上系黄金期货交易 [16] 料商套利操作与风险 - 部分料商借预定价交易进行变相做空或做多 例如客户以790元/克锁价后 料商若预计金价下跌会放空仓而不实时购入黄金 [4][20] - 若金价按预期下跌至750元/克 料商可低价采购后高价交付客户 每克获利40元 [20] - 但若金价大幅上涨 料商将出现大额亏损 例如8月20日左右以782元/克做空的料商 至9月12日每克可能损失超过55元 [21][23][24] - 正规操作需在期货市场对冲风险 但水贝料商定金比例远低于上海黄金交易所要求的保证金（100克黄金仅需2000元定金 而正规保证金约1万元） [19][25][26] - 料商可能通过控制单量和部分套期保值操作规避监管 但其风险对冲行为不在监管范畴内 [26] 法律定性 - 该模式可能被认定为变相期货交易 涉嫌非法经营罪 违反《期货交易管理条例》对场外交易的禁止性规定 [29] - 若料商无实际黄金储备或对冲能力 通过伪造交易记录诱导客户支付定金 可能构成合同诈骗罪 [29] - 罗湖法院2022年判决认定类似交易行为无效 上海奉贤法院亦将此类交易认定为非法经营罪并判处有期徒刑 [30] - 深圳市世创鑫辰科技集团有限公司因预定价交易兑付困难 已被深圳公安机关以涉嫌开设赌场立案 [30]