美联储降息与市场反应 - 美联储宣布自去年12月以来首次降息，标志着漫长货币政策停滞期的结束 [2] - 历史数据显示，美国股市在首次降息后往往有强劲回报，且在随后12至24个月内表现不俗 [3] - 由于当前股市已处于历史高位，常规策略可能无法准确预判本轮周期的影响 [3] 机构资产配置调整 - 法国兴业银行看好风险资产，建议增加股票配置、减少现金持有 [3] - 将全球资产配置中股票的推荐比例从44%上调至50%，现金比例则从10%下调至5% [3] - 当私人部门杠杆率较低时，美联储降息往往会推动股市估值上调，实现更高市盈率 [3] - 在名义每股收益走高及利率降至'新常态'背景下，标普500指数任何回调幅度都可能有限，且有望创下新高 [3] 行业板块轮动预期 - 美联储降息通常会推动股市行业轮动，资金从防御性板块流向高风险增长板块 [6] - 在周期初期，当波动性上升且增长担忧持续时，必需消费品、医疗保健、公用事业等防御性板块往往表现更佳 [6] - 一旦政策开始显现效果，科技、非必需消费品、房地产等成长板块和周期性板块将重新占据主导地位 [6] - 通信服务和非必需消费品等科技含量较高的板块今年表现最为突出，涨幅分别达27.4%和17.6% [6] - 公用事业等传统防御性板块，以及金融、工业等周期性板块，今年也展现出强劲势头 [6] 小盘股投资机会 - 对利率敏感的小盘股成为美联储降息的热门选择，罗素2000指数本季度至今已飙升近10.5%，表现优于三大大盘股基准指数 [8] - 尽管近期出现反弹，小盘股与大盘股相比估值仍相对较低，且对利率敏感的股票仍有上涨潜力 [8] - 小盘股前景取决于美联储对未来降息行动的表态，若年底前有更多次降息可能为涨势提供支撑 [9] - 当前市场环境仍颇具挑战，美国市场中真正推动行情的股票仅有5至10只，小盘股可能还需等待一段时间才能迎来爆发 [9]