行业复苏信号与时间线 - 2024年四季度全球半导体销售额反弹超过上波行情最高点，重新企稳回升[3] - 2024年11月芯片分销商业绩开始翻倍，主要来自ADI、Microchip订货[5] - 2025年春节后ST通用MCU价格结束倒挂，3月份出现反弹，库存下降后部分回补[5] - 2025年4-5月川建国动作刺激市场，TI、ADI相关生意业绩普遍翻数倍[5] - 2025年端午节前传出TI涨价消息，7月再次涨价，涉及6万多个型号[5] 模拟芯片巨头动态 - TI三次涨价均未发布公开函件，消息通过金融市场和邮件流出，调整6.6万个型号价格，占整体76%，总型号约8.6万个[6] - ADI财报披露型号7.5万个，国内厂商型号数量远低于国际巨头：圣邦微5900个、矽力杰5500个、纳芯微3300个、思瑞浦2800个、杰华特2200个[6] - TI近三年每年资本支出超50亿美元建厂，月产能达50万片晶圆，成都厂月产能3万片[7] - 国产模拟芯片厂商积极扩张，矽力杰在青岛建设12寸晶圆厂[8] 内存市场行情 - 2024年10月小容量eMMC开始紧俏，2025年一季度内存销售额达去年同期两倍[10] - 美光价格2025年前至3月翻倍，3月至5月再翻倍，6月冲高后7月高位横盘[10] - 2025年3-5月美光副总宣布停产，炒货商跟进，三星、海力士传出延长DDR4生产消息[12] - 内存厂商过去两年多次拉高价格10%-20%后回落，但2025年原厂动真格导致行情持续[12] 晶圆厂产能状况 - 2025年5月中旬韩国、中国台湾晶圆厂几乎全线满载，MOS出现缺货[13] - 华虹过去几个季度财报显示产能利用率持续处于高位[13] - 2025年7月中旬国内晶圆厂产能趋紧信号明显，2月份上游已开始释放类似风声[13] - 国产芯片出现缺货、交期延长、分货紧张情况，交期多在2-6周准现货区间[14] 行业复苏趋势 - 从TI、ADI和四家头部芯片分销商近三个季度财报看，行业出现确定性复苏[14] - 除AI需求外，工业和汽车市场回暖，复苏趋势全球范围展开[14] - 晶圆厂产能吃紧信号传递到分销商或终端有延迟，预计3-6个月传导至贸易环节[14]