节前基金限购现象 - 双节假期前夕，公募基金市场迎来一波密集的限购潮，近十天（9月20日至9月29日）已有超百只（最少107只）基金产品密集启动大额限购 [3][5][7] - 限购产品类型包括货币基金、同业存单指数以及短债等多类低风险产品，其中债券型基金占比超过七成，部分产品将恢复时间精准卡在长假后首个交易日（10月9日）[3][6][7] - 具体限购案例如：国寿安保添利单日机构投资者申购上限10万元，长江乐享上限100万元，上银慧永利中短债上限1万元，中银同业存单指数基金上限20万元 [6] 基金限购原因分析 - 限购核心原因之一是防止大额资金短期涌入若未及时配置资产，会导致资金空转，摊薄原持有人的假期收益（假期债券票息、存款利息照常生钱）[3][7] - 另一关键原因是防范节假日前后资金“大进大出”的流动性风险，避免节后遭遇集中赎回时基金经理被迫抛售资产影响收益 [3][7] - 基金公司在公告中普遍提及“保护份额持有人利益”、“维持基金稳定运作”作为限购理由 [6][7] 假期收益机制与历史表现 - 货币基金和短债基金在节假日期间能获取收益，货币基金主要投资于每天计息的存款和债券，短债基金的收益则来自按天计算的债券利息以及买卖债券的差价 [8] - 据富国基金数据，2016年至2024年，短债基金指数在节后5个交易日收益率为正的概率达到100%，中长债基金指数为正的概率为89%，底层原因在于票息在长假期间的积累效用 [8] 四季度A股市场展望 - 截至9月29日收盘，A股三大指数年内涨幅显著，上证指数上涨15.24%，深证成指上涨29.43%，创业板指上涨51.2% [10] - 市场观点认为，市场微观流动性整体充裕、外部风险持续缓释、宏观政策预期抬升等因素有望继续支撑A股，央行维持流动性合理充裕叠加“股债跷跷板”效应，资金或继续向权益流动 [10][11] - 当前行情的第一阶段或已进入震荡期，这被视为“慢牛”进程中的良性整固，具备积极的蓄势意义，未来指数依然具备良好的上行空间 [10][11] 四季度投资主线与策略 - 科技仍被视作下阶段市场核心主线，具体关注消费电子、半导体设备以及受益于制造业设备更新逻辑的电力设备板块（如风电设备、专用设备、电网设备等）[12] - 在资金高切低背景下，建议优先在科技成长内部寻找机会，同时可增加银行、红利类等防御型资产以对抗潜在市场风险 [12] - 中期来看，受益于流动性以及潜在基本面改善的品种，如科技、基本材料，在全行业范围内预计表现较好 [12]